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Message du Président
Malgré la conjoncture, votre foncière SELECTIRENTE maintient de très bonnes performances. En décidant, compte tenu de circonstances boursières défavorables, de ne pas faire appel au marché depuis quelques années, elle poursuit cependant un programme d'investissement très sélectif et ciblé sur des murs de commerces de centre-ville en privilégiant les rues dites n°1 ou "prime". Les investissements ainsi réalisés se sont élevés à 11,1 M€ en 2008, 8,9 M€ en 2009, 11,0 M€ en 2010 et atteignent 15,3 M€ en 2011 avec une acquisition emblématique de 9,6 M€ portant sur un portefeuille de 7 surfaces commerciales rue Achille Peretti à Neuilly sur Seine (92). SELECTIRENTE investit en ayant recours à l'effet de levier du crédit sur des durées longues (généralement 15 ans) sans covenant financier. Son ratio de LTV (loan to value) oscille ainsi entre 45 et 50% pour un coût de crédit aux environs de 3,90% en 2011. La foncière a réalisé chaque année quelques arbitrages généralement opportunistes et générateurs de plus-values importantes en privilégiant la cession des magasins de périphéries et, le cas échéant, de surfaces de logements opportunément récupérées à l'occasion de négociations sur les baux commerciaux. Son expérience, sa bonne maitrîse des baux commerciaux et sa connaissance des différentes enseignes lui permettent de mener une politique de gestion locative très dynamique. Le taux d'occupation moyen du patrimoine était supérieur à 96% en 2011. SELECTIRENTE affiche ainsi un chiffre d'affaires, un résultat courant et un cashflow courant par action en progression constante et régulière depuis 5 ans. Le résultat courant est par exemple en progression annuelle de plus de 17% en moyenne sur les 5 dernières années. Ces bonnes performances lui permettent une politique de distribution de dividendes en progression constante. La valeur de son patrimoine, et particulièrement le niveau d'actif net réévalué par action, progressent également de manière soutenue à la faveur des actions menées par SOFIDY, la Société de Gestion de SELECTIRENTE, et de valeurs d'expertises en hausse. Christian Flamarion |
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